https://www.iiav3

10月份中国物流业景气指数为54.2%，较上月回升0.4个百分点。从分项指数看，除资金周转率指数略有回落外，其他各分项指数普遍适度回升，显示出物流业运行整体保持平稳增长的态势。中国物流信息中心主任 何辉：从行业情况来看，铁路运输业、水运业、仓储业、快递业基本都保持在一个较高的增长水平；从企业类型看，大型企业继续保持一个高位的增长，中小型企业也继续保持增长的态势。

规模与盈利方面，金科股份规模优势明显，但盈利能力也较为一般。2019年上半年金科股份总资产2720.13亿元，净资产439.06亿元，土地储备货值为5433亿元（以当期销售均价乘以土储面积所得），权益土储货值为4455亿元，金科股份预收账款（合同负债）为939.88亿元，整体规模处在主流房企的中上游。

从纳入的时间和步骤来看，MSCI将在今年2月评估是否提升A股大盘股的纳入因子至20%，如果成功，将于5月和8月分两步实施，届时将带来500亿美元左右的增量资金。富时罗素指数将于6月和9月实施纳入计划，预计带来70亿美元左右的增量资金，标普道琼斯将于9月按照25%的纳入因子纳入A股。

1949年，天才少年高琨跟随全家移民香港。高琨的爷爷是晚清著名诗人，革命家，南社成员，父亲是国际法庭的大法官，家住法租界，童年时，他就对化学最感兴趣，曾经制造过灭火筒、烟花、晒相纸以及炸弹。后来他又迷上了无线电，成功地装了一部有五六个真空管的收音机。

这并不是常规的代际更迭，这意味着第一代互联网原住民将对出境游市场提出更高要求。与中国互联网共同起来的这批 90后。一方面培养了探索全世界的好奇心，另一方面则在经历互联网信息环境从早期的泥沙俱下逐渐规范的过程中，锻炼出了极强信息搜集与辨别能力。

行业配置继续关注大金融+通信+军工展望2019年，我们认为：（1）基本面趋势决定市场走势：明年A股盈利增速趋势呈U型，好于2018年的持续回落；（2）政策推进情况决定市场节奏：关注明年3月的两会和美联储议息会议、4/7/12月的政治局会议、上半年的减税降费政策、科创板和房地产政策（3）技术周期与经济周期叠加决定了明年市场风格偏科技成长。自上而下，我们建议关注“进可攻退可守”的大金融（非银/地产/银行）；自下而上，我们建议关注景气度相对较高、盈利逆周期的通信和军工。